一、信贷：3月为季末信贷大月，预计信贷需求仍将比较旺盛。
二、财政：3月地方债的发行规模可能大增，政府债的净融资规模可能达到1.1万亿元以上。
三、同业存单NCD到期：3月NCD到期规模进一步上升，达到约2.7万亿元。从利率互换的走势来看，2月21日，IRS Repo 1Y达到2.36%，市场对于资金面边际收紧的预期进一步强化。
综上，3月资金需求大增，资金面维持紧平衡的概率较大，NCD利率中枢存在进一步上行可能。【兴业】
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