景气何时有效？主线何时回归？

兴证策略指出，景气投资存在明显的“日历效应”，二季度尤其是4月份，业绩对股价的解释力显著提升，市场或将再度以景气为锚，重新回归到业绩驱动、基本面审美的模式中。从业绩与股价的相关性上可以看出，历年年底到年初是“景气失效”的时间，而二季度后景气的有效性将显著提升，其中4月更是全年中业绩对股价表现解释力最强的月份。