扒一扒硅谷银行的资产负债表，你就知道怎么回事了

SVB周四的暴跌是高利率环境下流动性坍塌的一次预示。在流动性宽裕的时候，SVB用无息负债积累了大量债券。而利率上升导致这些低利率债券价格下跌。持有大量此类债券的银行资产端开始承受巨大的未实现损失。

如果他们能够持有到期，那没问题。

但问题是，在负债端他们的客户开始索要更高的收益，甚至将存款转移到其他高收益的替代品中。这就导致SVB一旦耗尽流动性，将不得不抛售与缺口相匹配的资产，最终未实现损失变成实际亏损和资产负债表的坍塌。