工业利润回落主因成本抬升，PPI通缩仅是次要原因。
油价、钢价阶段性上行令中上游成本压力加大，而下游消费行业在消费拉动营收增速改善、成本压力缓和背景下，利润增速积极回升。
随着油价高点已过，成本压力缓释可期，工业利润有望开启逐步回升势头。【申万宏源】
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