M2与CPI之差扩大，意味着什么？

中金：从历史数据来看，两者之间差额扩大一般反映了货币流通速度偏低，发生在经济疲弱以及居民消费信心较弱阶段。我们认为造成这一原因与存款利率偏高有一定关系。因为存款的实际利率升高，导致企业和居民更愿意储蓄而非消费。未来一段时间来看，可能需要引导存款利率下降来进一步激活货币流通速度。