年初至今，风险资产表现强劲，有观点认为是来自经济前景的改善，但花旗指出，更真实的原因是全球央行注入了超过1万亿美元的流动性，这压低了实际收益率，支撑了股票市盈率，并在盈利预期下降的情况下收紧了信贷息差。
但花旗指出，高频流动性指标显示，这一趋势已经在停滞，未来几周似乎越来越有可能出现大幅逆转。即便在没有任何加息的情况下，美国财政部总账户余额（TGA）增加、隔夜逆回购协议（RRP）工具使用量上升以及欧央行量化紧缩等因素都可能导致全球流动性减少6000-8000亿美元。流动性峰值已过，风险资产承压也不足为奇。（花旗）
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