昨日央行超额净投放，10 年期国债利率跌破2.8%。近期债市很强，完胜股市和商品，方正证券认为主要有四方面原因：
1）经济复苏速度放缓，市场对经济复苏持续性存在怀疑。2）实现全年GDP目标难度减小，市场对政策发力预计减弱。3）央行呵护资金面，信贷投放放缓，跨月资金面较为平稳。4）存款利率下调短期给债市比价优势。【方正】
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