年初至今的表现较好的TMT板块近期开始出现回调，与此同时，常被视作避险资产的高股息板块开始加速上涨。二季度宏观上基本面和政策面都难超预期，增量资金仍需等待，市场存量博弈走向极端后，情绪逐渐冷却也在情理之中。前期强势的TMT板块拥挤度处在高位，短期的盈亏比下降明显，风险偏好较低的投资人逐渐开始撤离。如果市场风险偏好无法持续提升，低估值高股息的防御板块可能持续受到青睐。
截止5月6日，Wind全A的股息率为1.92%，相较年初小幅下降0.14%，有10个一级行业的股息率高于Wind全A。其中，煤炭（6.62%）、银行（5.01%）、钢铁（4.30%）、石油石化（4.10%）和建材（3.40%）等一级行业的股息率排名相对靠前，其中钢铁和建材年初至今股息率还有所提升。（天风证券）
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