生产端针对需求偏弱被动调整的效果已在商品价格、库存等指标上有所显现。
前段时间在需求偏弱拖累下工业生产亦有边际转弱，从本周高频数据来看：
1）房地产等领域的终端需求似乎并未出现明显改善，工业生产表现尚可，但亦未出现显著上行；
2）虽然焦炭、铁矿石、螺纹钢等黑色系大宗商品的现货价格仍在下跌，但期货价格已经开始出现明显上涨；
3）螺纹钢去库速度有所加快，钢厂盈利率亦出现底部回升。
上述迹象可能表明生产端针对需求偏弱被动调整的效果已有所显现，后续生产和需求端可能将在一个新的平台达到新的均衡，相应商品的价格走势有可能会出现新的变化。（兴业证券）
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