持续的工资韧性与近期的个税下调推涨了美国居民的可支配收入，同时提振了消费支出与个人储蓄，分别强化了美国经济的现实与预期，从而推迟了美国经济的衰退。
美国一季度GDP修正，显示消费分项从+3.7%上修至+3.8%，为21Q3以来新高。另外美国居民部门尚有0.99万亿美元的超额储蓄，消费韧性大概率能避免美国经济在今年内陷入全面深度衰退。
与此同时，根据德邦证券的最新测算，如果美国CPI保持近期+0.4%的环比增速持续增长，则到今年12月，美国CPI同比增速将再次回到+5.53%。这意味着，下半年通胀存在二次抬升风险，年内美联储不仅难以降息，甚至存在继续加息的可能。【德邦证券】
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