国盛测算：Copilot相关产品商业版渗透率若接近100%，则收入增量有望接近再造一个微软

国盛证券根据微软财报推算，2022财年微软office商业版产品及云服务收入约为353亿美元，测算截至202303财季，微软商业版平均付费席位数约为3.82亿。假设当前付费席位数不变，则:

Copilot：按Copilot每位用户新增30美元/月测算，每年单个付费席位将新增360美元，Copilot在商业版的渗透率每提升25%，即可带来商业版收入增量为344亿美元。

Bing Chat Enterprise：Bing Chat Enterprise每位用户新增5美元/月测算，每年单个付费席位将新增60美元，Bing Chat Enterprise在商业版的渗透率每提升25%，即可带来商业版收入增量为57亿美元。

微软2022财年总收入1983亿美元，Copilot相关产品变现增量显著。按照国盛测算，Copilot、Bing Chat Enterprise在商业版的渗透率每提升25%，有望合计带来商业版收入增量超400亿美元。极端情况下，若假设相关产品在商业版渗透率接近100%，则其收入增量有望接近再造一个微软。