英伟达 VS 微软 VS 台积电 VS 三星

美银美林：

AI相关大型科技股票在市场上表现强劲，特别是英伟达（NVIDIA）的股价自2023年1月以来上涨超过500%，几乎在年初至今（YTD）翻了一倍。在亚洲，台积电（TSMC）的股价在年初至今也实现了32%的增长，而三星（Samsung）的股价表现相对平稳。这些股票的估值看起来较为合理：TSMC和三星的市盈率（P/E）在17至20倍之间，而NVIDIA和微软（Microsoft）的市盈率则在35至40倍之间。

投资者普遍认为，与2000年的互联网泡沫相比，当前AI牛市的一个关键区别在于这些股票的估值并不过高，同时公司的盈利增长稳健。这意味着，尽管股价大幅上涨，但考虑到公司的盈利能力和市场前景，这些股票的估值仍然在可接受的范围内。这种基于公司基本面的估值方法，与2000年互联网泡沫时期相比，显示出市场对AI技术长期增长潜力的乐观预期，同时也反映出投资者对这些公司未来盈利能力的信心。