股市与债市的“交叉点”：30年国债

浙商证券：

30 年国债可能受到权益市场与债券市场哑铃策略的双重青睐（作为债市哑铃策略的右侧和股市哑铃策略的左侧），典型的例如2024年1月，基金也整体大幅净买入 30 年国债。从跨资产交易来看，债市因其有效性相对更高、风险相对更低，债市的反应可能会提前于股市。

我们认为，随着广谱利率下行，后续行情有望从债市（30 年国债）向股市（红利资产）进一步演绎，高股息思潮或将继续强化，同时本轮新“国九条”改革也为此奠定下了良好的政策基础。