华金证券：
二月以来金融数据持续低迷，甚至个别月份加速降温，确为罕见。
而在这一阶段，如果货币政策固守强刺激逻辑，进一步大幅加码宽松，汇率的大幅走弱将不可避免，并可能因此导致居民耐用消费品购买力大幅下降、先进制造业研发和生产预期紊乱、低效投资挤出高效投资和金融体系资金空转等一系列实体经济和金融体系新的潜在风险。
加码宽松还是稳定汇率？内外部案例殷殷可鉴，答案或已不言自明。我们维持9月降准50BP，9-12 月 1Y LPR 和 MLF 利率可下调 30BP 左右，5Y LPR 年内维持不变的预测。关注近期国债借入并抛售操作、以及临时隔夜正回购操作的可能性，下半年经济政策的主要潜在空间在于财政，特别是中央一般公共预算融资格局的进一步打开。
