中金：
7月企业融资规模低迷，企业存款增长持续不足，7月企业存款下降17800亿元，同比多减2500亿元，M1同比增速从6月的-5.0%降至-6.6%。今年2月以来企业存款增长持续放缓，这部分与监管打击空转套利有关，部分可能也反映企业流动性压力加大，尤其是房地产恢复缓慢背景下，过去存款从居民向企业转移的机制消退，企业存款增长持续乏力。7月非银存款增加7500亿元，同比多增3370亿元，在存款利率持续下调背景下，居民资产配置更加偏好理财，加上企业存款在手工补息下调之后也向理财转移，导致银行理财规模持续增长，非银存款增长明显加快。
7月M2同比从6月的6.2%反弹至6.3%，这并非是因为贷款投放或社融增加，主要可能是7月份财政存款增量低于去年，非银存款增长可能也有一定贡献。
7月M1和M2剪刀差继续扩大，显示地产融资需求和资金供给的矛盾加剧。
