最强的“降息交易”：美国地产股？

Matt Phillips：

随着近几个月通胀率的下降，美国地产股涨幅惊人，投资者似乎已经得出结论，美联储在下个月会议上几乎肯定会降息。（尽管对于降息幅度仍存在一些争议。）

当然，房地产市场是经济中利率敏感行业的典型代表。美联储利率预期下降已通过债券市场传导至抵押贷款利率下降，目前 30 年期固定抵押贷款利率约为 6.50%。

这应该会刺激购房者的活动。最近房屋建筑商股价上涨的惊人之处在于，它发生在实际房屋建设严重匮乏的背景下。7 月份新屋开工量跌至四年来的最低点——公平地说，这可能是受恶劣天气影响——但仍然如此！

这怎么解释呢？相信金融市场无所不知的人可能会说，敏锐的交易员只是在定价，因为他们看到抵押贷款利率下降，未来会出现活动上升。稍微愤世嫉俗的观察家可能会简单地指出，房地产市场的现状——低库存、高价格——意味着房屋建筑商不需要建造那么多房子就能赚到华尔街预期的钱。