虽然 10 月社融存量同比增速回落至7.8%，但这个月最大的变化是居民信贷同比和 M1 增速的改善。
长江证券认为：央行和市场当下提升M1 的需求是一致的。同时考虑央行对于“促进物价合理回升”的表态，虽然与日本安倍政府简单的“通胀目标制”不同，但意味着增量政策、支持性货币政策立场或将延续。而从时间窗口来看，11 月 8 日财政增量政策落地，年内或有 2 万亿专项债发行，下一步是央行的配合，降准降息、净买入国债、买断式逆回购等均或将加码。定买卖的 M1，乃至基本面真正触底回升之前，宽松不止。
华创策略认为，10月剩余流动性两个口径均出现显著扩张，M1同比-PPI同比口径从8月-5.5%升至10月-3.2%，M2同比-社融存量（剔除股权融资和政府债券）同比口径从8月-0.3%上到1.2%，未来6个月有望进一步向上，类似的短期快速流动性扩张，可类比历史上14/11-15/6（M2&社融口径-3%提升至0.5%）。
剩余流动性扩张是未来6个月关键定价因子，看好小盘成长风格占优，板块科创&北证更优；小市值更优-2000&微盘；成长&高估值更优；高流通盘更优。
