国投证券：
在特朗普胜选后A股市场就开始震荡回落，尤其对于全球流动性较为敏感的港股更为明显，恒生指数则已经基本回吐大部分涨幅，累计涨幅仅有5.39%，当前已经跌回9月25日的位置，对应人民币汇率从10月初的7.0附近迅速贬值至当前的7.24附近。伴随着本周俄乌冲突升级等不确定事件，可以明确看到外资流出的现象变得非常明显。
客观而言，我们认为要正确理解震荡市的底色：面对市场在此触及震荡市上沿后回调没必要“自己吓自己”，在国内定价层面最新公布10月财政收支数据体现出积极信号，“央地财政支出增速差”环比回升是可以对市场震荡下沿形成有效支撑。事实上，在政策平稳且没有突发外围风险的情况下，A股岁末年初爆发“跨年”行情（岁末+年初+岁末年初三种情况）可能性较大。
