一张图读懂 12/23 07:55

美股的“卖出”信号:所有人都买入了!

美银Hartnett认为:

整体情绪自 2020 年 6 月以来飙升,华尔街专业人士的兴奋情绪已经失控……

最终导致**交易员的现金水平(即不再有“场外资金”)暴跌至创纪录水平,他们转而将全部资金投入股票。
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具体而言,FMS 现金水平从 AUM 的 4.3% 降至 3.9%,创下 21 年 6 月以来的最低水平。(图1)

“FMS 现金配置只有在接近 24 年 12 月水平时(2002 年 1 月至 3 月、2011 年 2 月 )才属于风险资产的巨大顶部” ,FMS 现金交易规则规定 3.9% =“卖出信号”

这个信号有多准确?,Hartnett 写道,自 2011 年以来,之前曾出现过 12 次“卖出”信号,这些信号在触发“卖出”信号后 1 个月内导致全球股票 (ACWI) 回报率为 -2.4%,在触发“卖出”信号后的 3 个月内导致全球股票 (ACWI) 回报率为 -0.7%,因此,虽然偶尔会出现误报(均发生在 2021 年),但大部分信号导致了一些非常大幅的抛售。(图2)