美银衍生品团队观察美股与VIX走势：
周一（3 月 10 日），标普指数 (-2.7%) 经历了2022 年以来第三糟糕的一天（前两次分别是 2024 年 8 月 5 日和 2024 年 12 月 18 日）。与此同时，尽管 VIX 指数升至 20 多，但其对股票的反应性或贝塔系数远小于去年 8 月和 12 月。
美银认为这显示市场并没有恐慌，依旧认为如果市场真的失灵，政策性看跌期权很可能会实现。然而，美国股市在此期间面临的风险是，政府愿意忍受一些痛苦来帮助普通民众而不是华尔街。鉴于美国债务负担沉重，且政府明确关注降低利率，10 年期美国国债可能比股票（即债券看跌期权）更重要，或许这进一步允许美国股市在经济重新平衡并经历“排毒期”时走低 。
目前美股与VIX的走势与2018年更为类似（如图）。
