美股在技术面似乎见底，基金仓位极低，但基本面仍然不算便宜。
从图1看，至少可以说，美股现在不算便宜。
当前标准普尔 500 指数的预期市盈率为 19 倍，相对于过去 30 年而言位于第 75 个百分位，远高于过去几年其他主要市场下跌时达到的水平。
但从图2看，尽管标普500指数交易略显“平淡”（黄线），但周一VIX指数（紫线代表反向）却大幅下跌，这足以说明VIX指数的走势已经超出预期。VIX指数的进一步下跌或将为市场提供支撑。
从图3看，美国基本面多空基金的净杠杆率上升了3.2个百分点，达到45.2%，但仍接近五年来的最低水平（处于0个百分点）。
