对2025年以来A股一级行业股价表现进行拆分，在涨幅前五的行业中，美容护理、银行、医药生物的股价变动主要由估值上涨推动，而有色金属、汽车的涨幅则主要来自盈利改善。同期，股价跌幅前三的煤炭、房产、石油石化行业主要受盈利下行拖累。
对2025年以来港股通一级行业股价表现进行拆分，在涨幅前五的行业中，轻工制造、美容护理的股价变动主要由估值上涨推动，而农林牧渔、医药生物、电子的涨幅则主要来自盈利改善。同期，股价跌幅前三名中的建筑装饰、煤炭行业主要受盈利下行拖累，而家用电器则面临估值的大幅下修。（来源：兴证策略张启尧团队）
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