随着Claude Code的火爆出圈，“AI编程”的突破加剧了市场对于软件股的忧虑。
欧洲软件 巨头SAP的估值比率（企业价值/经常性收入）目前已跌破全球金融危机时期的低点，远低于此前市场“SaaS恐慌极限”时期。
市场最害怕的时候，会是机会最大的时候吗？
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