“存款搬家”提速-居民存款增速与M2增速差值时隔7年半首次转负

银河证券：

我们观测居民存款搬家的三个指标在1月的表现为：

1、居民存款增速本月快速下降，我们估算本月居民存款增速7.18%（前值9.68%）；

2、居民存款增速与M2增速差值为-1.82个百分点（前值1.18个百分点），时隔7年半首次转负（上一轮负值区间为2015年6月-2018年6月）；

3、非银新增存款滚动12个月求和数快速上行。

财通证券：

这部分资金不能简单解释为存款入市，理财才是主要流向。