下调远期售汇风险准备金，历史上用过2次，此后人民币均继续升值

华泰：

历史经验表明，下调远期售汇风险准备金率可能短期边际削弱人民币升值动能，但未能改变人民币中期升值趋势。远期售汇风险准备金率下调有助于降低远期购汇的交易成本，边际缓解人民币升值压力，短期人民币汇率的波动可能加大。按照目前20%的远期售汇准备金率来看，如果持有外汇的收益率为3-4%，20%的风险准备金就会增加60-80个基点的远期购汇机会成本。然而，远期售汇风险准备金率下调可能不会改变人民币汇率的长期趋势，人民币汇率走势最终取决于国内基本面预期。

在前两次远期售汇准备金率下调后，人民币兑美元汇率分别继续升值6个月（累积升幅3.2%）、17个月（累积升幅6.3%）。