Marathon Asset Management创始人Bruce Richards表示，高杠杆软件公司正面临AI转型与债务到期的双重压力，2027至2028年或迎来约15%的违约潮。
相比之下，上市公司有自由现金流，反而能守住阵地甚至借AI完成转型。行业分化正在加速演变。
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