【摩根士丹利本周推荐交易：做空USD/BRL】BRL(巴西雷亚尔)最近一直滞后于总体新兴外汇市场，因其养老金改革和政局关注引发更为广泛的担忧。不过大摩认为BRL应能迅速赶上其他新兴货币。大摩给出的USD/BRL做空交易目标位于2.95，止损位于3.22。通过e投睿(eToro)立即交易

BRL的波动调整利差是新兴市场当中最高的，而其货币特质也依然强劲。对养老金改革的改动一直都在预料之中，大摩认为政府依然会排除万难落实改革。

与此同时，大摩还指出，经常账户规模并未扩大，但外商直接投资状况已经面临上行风险。外部环境的走强将进一个支撑BRL。虽然新型货币仓位已日益见涨，但鉴于更广泛的经济背景，新兴市场货币仍可超预期发挥。

大摩还认为，宽松周期对巴西出口贸易并不存在威胁，反而应该刺激来自国内外投资，提振BRL。

大摩最后列举了该交易面临的两个风险。第一是美元/新兴市场货币对交易的诸多其他备选项；第二则是巴西政局崩溃的可能性，进而阻碍至关重要的改革通过。