【中信：今日战争冲突、基本面都支持金价走高】贵金属的避险属性决定了贵金属对于军事冲突的反映是向上的，但是后续影响取决于1.此次军事冲突的严重性2.贵金属中长期宏观背景。贵金属短期仍有可能受到事件刺激而上扬，但是事件过后将重回通胀加欧洲政治的逻辑。

宏观背景方面，2017年上半年通胀高企，风险时间积聚，我们一直看好2017年上半年贵金属价格，同时在近期的报告中，我们认为5月之前贵金属将继续延续向上的趋势，此次军事冲突能够造成较大的短线上行幅度也和基本面利多贵金属的宏观背景有重要关联。

对于此次事件的后续影响，我们认为特朗普政府发动此次冲突的目的在于达到缓解“通俄”指控、提振内阁士气、为增加军费背书这三点诉求，而非同俄罗斯正面对抗，况且美国政府近期由于国债上限问题和医保法案受阻而面临较大财政压力。虽然俄罗斯在叙利亚拥有重大利益和不少军事人员，但根据我们对俄罗斯近期美国政策的观察，我们认为俄罗斯可能选择低调处理，进一步观察特朗普政府的下一步行动。