【海通姜超：预计明年工业利润增速仍趋下行】海通证券宏观团队的姜超、于博表示表示，今年以来，受量价两方面因素影响，工业企业收入、利润增速双双下滑。在经济仍在探底、通缩风险升温的背景下，19年工业利润增速或仍趋下行。不过，利润分配结构正在改善。一方面，2018年国企利润增速大幅下滑，民企利润增速微降，两者差距明显缩窄；另一方面，随着PPI（工业生产者出厂价格指数）涨幅趋势性下滑，2019年中下游行业对利润增长的贡献率有望回升，而减税降负将进一步助力中下游民企盈利企稳。