【中金小幅下调贵州茅台目标价，称高端茅台酒需求有所减弱】中金公司称，尽管贵州茅台整体基本面仍然健康，但高端茅台酒的需求相比于2个月前有所减弱，特别是去杠杆之下使得茅台酒产品结构升级需求减弱，导致经销商在精品茅台和15年陈年酒的销售上缺乏利润，培育消费者意愿不足。春节后，这种趋势存在进一步向飞天茅台传导的可能，预期飞天茅台届时的批发价格将下降到1500元附近，因需求减弱。中金下调茅台2019年净利润预估2.1%，并引入2020年盈利预测465.35亿元，下调目标价4.4%至860元。

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