ecb和boj都日本化,全球恶化下,只能趴在地上,没有空间,这就是如果美国往后退,欧元和日元并不是贬值而是升值,这点之前《注意欧元日本化》已经解释过;另一组是仍在相对高息有货币政策空间的国家(加拿大,澳洲,新西兰等),如果美国放缓,那么他们将会更差,这部分无论是ois都已经隐含出降息的预期,我们判断美国真的退一步,他们得退两步,所以组合上选的都是这些对欧元日元组合;目前节奏上fed美联储频率加快,释放预期要更早节奏,其他央行滞后,这里面有个时间差,也就是节奏,不过选择对欧日的组合可以平滑一些节奏风险。
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