复盘亚洲金融风暴会发现多重脆弱的市场因素共同作用：首先是日元大量被套息，低廉的日元用于用于全球投机资本。再来是固定汇率体系虽然省时省力，其三是顺差逆差都需要足够美元外汇储备补充倒贴以平复通胀。其四亚洲四小龙的经济腾飞本身是建立在日本工业崛起，本质上都是为日本输出的商品做供应商支出。因此当日本长期顺差，其被美国压力下犯下战略错误升值日元，进一步加深固定汇率系统的弱点。最后是亚洲经济体普遍过度放贷，过于宽松提前预支未来给亚太金融风暴埋下了导火索。因此美元投机资本，对冲基金只要锁定几个外汇储备不足的亚太国家进行狙击，卖空货币股指，就能褥羊毛，因此一路从泰国打到马来西亚，打到韩国接下来直接去了香港。最终让国际高利贷组织IMF捡了大便宜。内地能够击退这些投机分子的主要原因其一在于外汇储备，二来是股债汇市场并未完全开放，衍生品市场也基本封闭或是初级系统风险传导力不强。这个主题今晚会试写篇文章。
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