既然债市、股市同样都有预测能力，那为什么股市是受债市利差数据影响多，而不是反过来？这可能是因为国债市场主要反映经济增长或通胀等较单一的因素，而股市涉及到企业和产业层面的问题，因此利差指标反映宏观经济的能力要强于股票指数。
如前所述，每次衰退前债市上都出现过长短期利率倒挂，但不是每次倒挂随后都必然发生衰退，所以，市场本能的激烈反应有一部分属于虚惊。这种情况可能是因为投资者错误地预测了未来的经济和利率，从而导致长期国债定价错误，也可能是因为一些结构性的原因。例如，在上一个周期中2004年就开始加息（最短端的隔夜利率），但长端利率抬升极为缓慢，这使得收益率曲线平缓甚至反转在衰退前2-3年就发生了，这样它的预警意义显然不大。当时长期利率持续处于低位被格林斯潘称为“利率之谜”，人们对其原因给出了多种解释，有的认为是人口结构变化引起养老基金对长期债券的配置需求大幅上升引起的，有的认为是全球化深度推进的结果，直到今天仍然没有令人信服的解释。
可以预料的是，今后遇到利率倒挂情况股市仍然会作出本能反应，但要得出更准确的判断，还需要结合其他指标（如杠杆水平、股市估值、房价指数），才能较准确地判断经济周期所处的阶段。目前，美国经济应该还没有到要向下转折的时候，但经过历史第二长时间的经济增长和第一长的牛市，利率数据中所包含的丰富信息是不能忽略的。其实，美联储也很关注市场，今年6月份其网站发布了一篇文章，用修正后的利差模型预测未来一年发生衰退的概率为15％-20％，是否准确不好说，姑且作一个参考吧。
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