去年好像是关于棒棒糖。今年，听说马斯克同学想试试汽车保险，巴老师语重心长地说：别做任何可能失败的事。只投资那些经过验证的、安全的、有保证的概念。听老师的话，摸摸你的Circle of Competence在哪里。
马同学说，巴老师不用担心。我的Circle of Competence很大，能圈到火星上。
巴菲特老师为什么对“保险”两个字反应这么大？因为这头现金奶牛实在太重要了，这两个字是马老师整个business model的奠基石。听了这么多年的年会，我觉得最吸引人的一个故事，或者巴老师的投资策略可以总结为：把长期循环的、零甚至负成本的保险资金，投资在波动性低、高分红、还经常回购股票、能生存之少二十年以上的巨无霸公司里。
既能用保险公司业务模式放杠杠做长期投资，还能坐享保费现金流红利。这就是为什么就算您跟他买同样的公司也不会有同样的回报率。因为您没有他的零成本杠杆护城河。
还有一点巴老师也没说错：保险生意并不容易，这是一项大型风控系统工程。每收来的一笔保费，就是一笔现金，意味着保险公司必须全年无休996让这些现金不停地创造收益。基金可以把钱放在货基里几年不动，对冲基金也可以停车休整。但是保险公司不能，因为您要随时准备可能到来的claim。
所以最适宜保险生存的环境，是温和缓慢向上的利率；而不是全球持续低利率。
对马斯克老师来说，造火箭上火星也许真的比管理金融风险容易得多。
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