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判断A股顶部的秘诀

招商证券:当指数创新高,而换手率没有创新高,那么可能市场要出现大调整

从换手率的角度来看,全市场的换手率再次突破了5.5%,创下了2016以来的新高,根据市场情绪经验,当市场换手率和成交量明显放大,并不是市场的顶部。以突破前高换手和绝对水平来看,类似2006年5月和2009年5月,2014年12月的情况。我们也可以清晰的用换手率来跟踪市场高点:

2006年5月之后的高点出现在2007年10月,2009年5月之后的高点出现在2010年4月,2014年12月份之后的高点出现在2015年6月,随着是信息传递效率不断提高,换手率首次突破5.5%并突破前期换手率高点,形成“比较热”的市场,到最终见顶,2006~2007年那一轮持续了一年半,2009~2010年那一轮持续了一年,2014~2015年那一轮持续了半年。

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