华泰证券指出，根据调研，茅台终端批价自3月底持续回暖，渠道去库存节奏加快，渠道结构持续优化，当前批价上行至2500元上方，基本面向好。维持盈利预测，预计20-22年EPS为37.42/ 46.61/ 55.80元，参考可比公司20年平均PE为50倍（Wind一致预期），公司是白酒绝对龙头企业，认可享受一定的溢价，给予公司20年50-51倍PE，目标价1871.00-1908.42元，维持“买入”评级。
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