全球大类资产普跌，3月恐慌会重现吗？

申万宏源：全球股市、债市、汇市、大宗商品均下跌，美元指数走强，市场担忧3月“流动性挤兑”下的全球市场恐慌阶段重现。我们认为近期于3月表现相同的背景均为疫情爆发市场对基本面预期下行的担忧。尽管市场具有学习效应，但无论是基本面预期还是政策应对决定了本轮可能并非危机式资金出逃。