三季度以来，中国中免和贵州茅台遭外资百亿卖出，五粮液的净卖出额更是超过160亿元，引起一定程度的市场担忧。

兴业证券认为：

在三季度期间，五粮液股价从150元上涨超过220元，虽然外资卖出超过160亿元，但实际上其持股数量仅从3.2亿股减至2.4亿股，占五粮液自由流通股本比例从20%下降至15%，目前持股情况约等于回至2019年二季度时水平，核心底仓筹码仍然紧握。

在三季度期间，中国中免股价从100元上涨最高接近250元，外资在此期间净卖出超过100亿元，但实际上其持股数量仅从2.5亿股减至2.0亿股，占中国中免自由流通股本比例从28%下降至22%。

大部分底仓筹码仍然持有，外资持股规模仍属较高水平，外资兑现浮盈的波段操作，也没有对中国中免的股价带来巨大的负面压力。短期止盈卖出对市场带来有限的扰动，长周期来看外资流入的大趋势依然不变。

在三季度期间，贵州茅台股价从1400元附近继续上行，最后收于1668元，PE上行超过40倍，外资也净卖出接近100亿元，但实际上其持股数量仅从1.06亿股减至1.01亿股，占贵州茅台自由流通股本比例从21.2%下降至20.1%，外资仅是合理限度内兑现浮盈，并非大规模抛售。

过去三个月香港港元存款激增