“闸门”究竟影响几何？

10月21日，在2020年金融街论坛上，易纲行长发表了题为《坚持稳健的货币政策，坚定支持保市场主体稳就业》的重要讲话。其中指出，“货币政策需把好货币供应总闸门，适当平滑宏观杠杆率波动，使之在长期维持在一个合理的轨道上”。“总闸门”作为一个重要词汇重新出现，引起市场关注。

综合历史情况来看，重提“闸门”并不直接对应货币政策的收紧和社融的回落，对股票市场的影响也不尽相同。（招商证券）