【一级市场企业估值“二级化”，高溢价愁煞投资人】随着注册制的落地，不少企业上市的预期较以往加大，价格也随之攀升，而定价的依据，则是二级市场同类企业的估值逻辑。这种现象在当前火热的生物医药、人工智能和半导体芯片领域尤为明显。值得注意的是，这种定价方式甚至蔓延至较早期的投资中，让当前一级市场的投资陷入尴尬局面。多位业内人士认为，未上市的企业采用这种估值方式不合理，这将使一级市场投资的成本攀升，加大项目退出的风险。（证券时报）