展望 2021 年经济复苏大概率呈现结构性特征，疫后全球经济复苏引致海外补库需求，稳杠杆、防风险的诉求使得来年财政刺激和地产融资力度预计均弱于 2020 年，出口、制造业投资强于基建地产投资。结构性复苏下大宗商品涨价动能不一，映射股市资源品上涨行情大概率会走向分化而非共振。全球消费、供给边际减少、需求边际改善、库存处于历史低位的品种上涨行情的持续性将更强，相关品种建议关注铜、锂、玻璃、玻纤、大炼化、面板。（国泰君安）
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