【平安证券钟正生：警惕社融增速显著回落，对实体经济的负面冲击】平安证券钟正生表示，对2021年货币政策正常化展望如下：1）银行间流动性的正常化，今年已率先启动并接近完成。2）2021年关于贷款结构优化和融资成本下行的政策，力度可能有所减弱，但方向不会发生变化。3）需要警惕社融增速显著回落，对实体经济的负面冲击。值得一提的是，无论是债券市场还是股票市场，在展望明年行情时，无一例外地将货币政策过早或过度“退坡”视为最大风险之一。因此，货币政策节奏的精准把握，对于稳定和引导市场预期也颇显重要。