春节之前央行也并非持续投放流动性，回笼并不罕见，上一次在2018年

事实上，央行也并非在春节前每周都释放流动性，而更多的根据春节前流动性，调整资金投放情况。我们与过去几年中春节在 2 月的月份对比，从春节位置上来看，2018 年与今年可比性更高。虽然 2018 年央行年初定向降准释放月 5000 亿流动性，但央行在 2018年春节前三周持续回笼流动性达 1.4 万亿。而 2019 年在全面降准后，也在春节前第二周回笼 5125 亿流动性。央行并非一定需要在春节前持续投放流动性，回笼也不是特别罕见的。央行操作更多的是观察资金价格而行。（国盛证券）