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基金头部化集中,头部基金经理只买大票,小票买不进去?

前两个趋势是没有问题的,但是认为基金经理只买大票这个观点可能有误区,基金经理只买好票而不是只买大票,四大行两桶油就无人问津,但招行和大炼化民企就门庭若市。大票业绩出问题了,或者经营出问题了,照样会被卖掉,而中等市值的公司,管理改善,业绩向好,产业趋势向好,基金经理也会买。2016年以来涨幅在500%以上的公司,2016年2月的市值中位数是111亿,当年盈利增速29%,启动时中位数估值为34倍。而这些标的大部分后来都成为基金的重仓标的。但是如果回到2016年初,大家肯定不这么想,因为从估值来看,这些标的远不如2015年大涨的互联网和科技股性感。(招商证券)