从坪效看，奈雪标准店/PRO 店坪效分别为 4.⁶⁄₇.6 万/平方米，高于餐饮行业龙头。

标准店面积一般在180-350 平方米之间，而 PRO 门店面积一般在 80-200 平方米之间，在相同收入的情况下坪效更高。

从成本看，奈雪的食材成本/员工成本/折旧/水电成本低于餐饮龙头，租金成本高于餐饮龙头。食材成本：奈雪的食材成本为 36.6%，相对较低。员工成本：奈雪标准店/PRO 店的员工成本占比分别为 18.4%/11.0%，主要由于标准店的员工数量是 20-25 人，PRO 店的员工数量是 10-15 人。租金成本：奈雪标准店/PRO 店的租金成本占比分别为 12.0%/11.5%，主要由于茶饮门店一般在购物中心较好的位置，因此整体租金成本较高。折旧摊销：奈雪标准店/PRO 店的折旧摊销成本占比分别为 3.2%/2.2%，主要由于标准店/PRO 店的平均投资成本分别为 ¹⁸⁵⁄₁₂₅ 万元，PRO 店因为面积更小且移除了门店烘焙区域，所以投资成本更低。从经营利润率看，奈雪的经营利润率明显高于餐饮行业龙头，标准店/PRO 店的经营利润率分别为 25%/34%。从总部费率看，奈雪的总部费率高于餐饮龙头，占收入比为 12%，主要由于奈雪总部有广告推广费用、物流仓储费用等，且门店数量相对较少，仍未达到规模效应，未来随着门店数量增加叠加经营效率改善，总部费率有望逐渐下降。从净利率看，奈雪标准店/PRO 净利率分别为 9.8%/16.5%，标准店净利率与餐饮龙头相当，PRO 店净利率明显更高。整体看，PRO 店的单店模型明显优于标准店，因此公司未来计划新开门店 70%为 PRO 店。预计公司成熟期净利率将会维持在 12%-14%之间。（国泰君安）

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