25日夜间，10年期美债收益率突破1.5%的关键点位，盘中一度冲高至1.60%以上。从基本面分析，随着疫苗接种和疫情趋势好转，经济活动正常化加速。同时，全球通胀预期已从温和再通胀进入通胀担忧阶段，推进了美债收益率的上升。此前，美债收益率一直被市场压在较低水平，如今转向趋势已然出现。作为全球资产定价的“锚”，美债收益率上升导致高估个股更加脆弱，正视“灰犀牛”才能在资本市场行稳致远。值得警惕的是，一些2021年以来高位买入“核心资产”的投资者，反而忽略了高估值背后的高风险，沉溺于一些明星基金经理过往出色业绩曲线衍生出来的线性推理，只盼早日发家致富，却对风险防范并不充分。殊不知，市场的风险偏好已在悄然转变。
