中信证券：当前再通胀交易行情或已走到极致，本轮通胀对债市影响相对有限

中信证券明明等人指出，当前再通胀交易行情或已走到极致。全球视角看，本轮通胀上升大概率是阶段性、脉冲式、结构性的。对国内而言，本轮输入性通胀与历史不同之处是通胀是分化，服务项通胀或核心通胀仍处于低位制约货币政策收紧，因而本轮通胀对债市影响相对有限。综合美债收益率上行空间有限、中美国债利差仍然较宽以及输入性通胀对货币政策影响有限等因素，维持10年期国债收益率在3%-3.3%区间震荡的判断不变。