国泰君安：4月A股将进入业绩密集披露期，一季报在业绩预期博弈阶段对市场影响度最高

国泰君安 指出，我们发现3月末分析师对个股盈利预期较年初的变化，可以作为Q1盈利的代理变量。透过盈利预测变化进行一季报前瞻，钢铁、煤炭、有色、银行、化工2021年一季度盈利高增概率较高，中信二级行业中普钢、稀有金属、煤炭开采、化学纤维、煤化工业绩高增概率较高。

4月A股将进入业绩密集披露期，一季报在业绩预期博弈阶段对市场影响度最高，在实际业绩落地之后影响程度下滑，表现为Q1盈利增速与个股4月涨跌幅相关度最高，而在4月30日之后两者相关系数显著下降。即在实际业绩披露前，市场通过股价涨跌发挥价值发现功能，而在一季报披露之后股价反应的是季报之外新的信息和预期变化。