天风证券指出，在不考虑央行投放的情况下，预估4月银行体系资金缺口大概会在3000亿元左右，较2020年同期明显提升（当时有降准），小幅低于2019年同期，整体而言资金面可能会较3月份有所收紧。在就业目标仍未达成之前我们认为政策利率不会上调，利率上限因此较为确定。按照利率走廊R007波动范围大约1.8%-3.2%，中枢2.5%附近，1年MLF对应一年国债上限为2.95%，1年LPR对应10年国开顶上限为3.85%。建议债券市场还是从票息角度衡量，平衡配置。左侧可能很漫长，不建议“抢跑”。
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