大幅调整后，大部分茅股票依然不便宜

尽管相较于节前估值有了一定回落，然而当前绝大部分核心资产估值仍处于近十年历史高位。我们以茅指数成分股作为代表，分别选取春节前茅指数历史最高点与当前两个时刻，统计所有成分股估值在2010年后至今的时间段内所处的分位点，可以发现尽管大量成分股过去一段时间内经历了急跌，然而估值位于80%分位以上区间的个股仍超半数，估值仅仅只是从“极端高位”收敛至“高位”。未来看即使有了长期配置价值，估值消化之旅途仍然遥远而漫长。（开源证券）